阿里巴巴翻红涨超1%，华宝基金港股互联网ETF（513770）水下拉升，本轮回调逾37%，何时企稳？AI营收是关键

　　5月26日，港股互联网板块探底回升，港股AI核心工具——港股互联网ETF华宝（513770）场内价格一度下跌2.58%再探本轮回调新低，后水下拉升一度成功转涨，现跌0.26%。小米集团-W、快手-W涨超1%，阿里巴巴-W涨0.7%。

　　数据显示，中证港股通互联网指数自2025年10月3日开启回调以来已累计下跌37.53%，指数最新市盈率PE（TTM）仅19.47倍，位于近10年3.94%分位点的历史低位，具备较高的安全边际及性价比。

　　消息面上，5月25日，阿里巴巴旗下达摩院玄铁团队正式宣布，旗下9系列高性能处理器已全面完成对Android 16操作系统的适配，并面向战略客户定向发布“玄铁安卓平台”。作为全球首款成功运行最新版安卓系统的RVA23兼容RISC-V处理器，玄铁9实现了里程碑式的突破，标志着RISC-V在安卓生态中正式迈入规范兼容与产品化交付的阶段。

　　招商证券指出，AI产业趋势仍然明确，阿里和腾讯等龙头公司的资本开支、收入指引和商业化进展，为科技板块提供了重要估值支撑。港股互联网平台在用户入口、数据积累、云服务、支付生态和企业客户基础方面具备优势，若后续AI能够在广告、电商、游戏、办公、云服务和企业服务等场景中形成更明确收入贡献，港股AI主线有望从基础设施映射逐步切换至应用端盈利兑现。

　　华泰证券指出，事件性冲击创造短期反弹机会。短期影响港股市场走势因素包括美联储主席就职发言偏鹰、境外投资监管趋严、周末中东地缘局势再度生变等，主要是情绪和事件性冲击为主。往后看，三季度更重要的关注点是港股盈利侧（大消费修复）和估值侧（大厂AI进展）修复催化剂。当前短期视角，港股在前期调整后情绪接近恐慌区间，下行风险有所释放，配置性价比有所上升。

　　关注AI变革下的港股互联网龙头价值重估。港股互联网ETF华宝（513770）及其联接基金（A类017125；C类017126）被动跟踪中证港股通互联网指数，前十大权重股汇聚阿里巴巴-W、腾讯控股等科技巨头及各领域AI应用公司，龙头优势显著，日内T+0交易，流动性佳。

　　看好港股科技但又希望降低波动？也可以关注全市场首只——香港大盘30ETF华宝（520560），自带“科技+红利”哑铃策略，重仓股既有阿里巴巴等高弹性科技股，又囊括了银行、保险等稳健高股息，是港股长期配置的理想底仓工具。

　　提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。

　　数据来源：沪深交易所等。

　　ETF费用相关说明：投资者在申购或赎回基金份额时，申购赎回代理机构可按照不超过0.5%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。联接基金费用相关说明：华宝中证港股通互联网ETF发起式联接基金（A类）申购费率（前收费）为申购金额200万元以上时1000元/笔，100万元（含）~200万元时0.6%，100万元以下时1%；赎回费率为持有天数7日以下时1.5%，持有天数7日（含）以上时0%；不收取销售服务费。华宝中证港股通互联网ETF发起式联接基金（C类）不收取申购费，赎回费率为持有天数7日以下时1.5%，持有天数7日（含）以上时0%；销售服务费为0.3%。

　　风险提示：港股互联网ETF被动跟踪中证港股通互联网指数，该指数基日为2016.12.30，发布于2021.1.11，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金投资有风险，基金投资须谨慎。