上周A股高位震荡调整，热点快速轮动，但科技主线不改，资金情绪呈现“主力谨慎、杠杆乐观”的分化态势。结构上，创业板指受益于AI和新能源强势表现逆势上行，而大盘指数在下半周相对较弱。经济数据方面，8月经济数据整体放缓，生产端韧性与需求端压力交织。周内A股成交额有所上升，日均成交额升至2.52万亿元。市场风格表现为：成长>周期>消费>金融。行业方面，上周各行业涨跌分化，电力设备、电子、汽车、煤炭等行业领涨，有色金属、钢铁、非银和银行领跌。
金鹰基金表示，中美关系持续改善，杠杆资金指向高风偏或仍可延续。两国元首通话后，中美关系继续沿着前期谈判方向推进。具体来看，两国元首将在韩国举行的APEC峰会上会面，特朗普将在明年初访问中国，在贸易、芬太尼等取得进展，中方通稿亦强调美方应避免采取单方面贸易限制措施（出口管制），防止冲击双方通过多轮磋商取得的成果。此外，权益市场调整期AI板块延续活跃，彰显核心赛道韧性与资金共识依旧较强。中期视角来看，在国内低利率、美国降息、国内基本面平稳的背景下，权益市场的增量资金仍有积极的预期。海外方面，9月FOMC会议美联储如期降息25BP，但鲍威尔关于“风险管理式降息”的表述，暗示持续性降息或没有必要，叠加本次降息幅度已被市场充分定价，影响较为有限。但后续来看，美联储独立性仍面临调整，在美债长端利率易上难下的背景下，经济提振有赖于更多降息，年内降息50BP的可能性仍存。
关注行业方面，金鹰基金建议，在高切低背景下，仍需在科技成长内部寻找机会。短期由于美联储降息兑现，或引发相关品种阶段性回调，但中期来看，受益流动性以及潜在基本面改善的品种，中期依然在全行业范围内表现较好，包括科技、基本材料。科技AI仍是中长期主线（半导体等），创新药、有色等受益海外流动性方向可继续持有。电力设备和固态电池或有望成为新的科技成长扩散方向，机器人进入到产品验证窗口。而价值方向，随着市场情绪逐步稳定，券商、保险、金融IT等非银方向仍有望迎来估值和业绩的双重改善。此外，预计未来反内卷进度和延续性仍有望加强，建议关注光伏、养殖等可能受政策重点关注和正面影响的行业。
风险提示：
本资料所引用的观点、分析及预测仅为个人观点，是其在目前特定市场情况下并基于一定的假设条件下的分析和判断，并不意味着适合今后所有的市场状况，相关指数、行业等的过往表现不代表未来表现，也不代表本公司旗下基金的业绩表现，不构成对阅读者的投资建议。基金过往业绩不代表未来表现，基金管理人管理的其他基金的过往投资业绩不预示基金的未来表现。过去持仓不代表现在持仓，也不代表未来持仓预测，不作为投资建议。投资有风险，投资需谨慎。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。本资料不构成本公司任何业务的投资建议或保证，不作为任何法律文件。本公司或本公司相关机构、雇员或代理人不对任何人使用此全部或部分内容的行为或由此而引致的任何损失承担任何责任。
MACD金叉信号形成，这些股涨势不错！