9月5日，在全球经济与政治局势复杂多变的背景下，黄金市场近期吸引了大量投资者的目光。本周，黄金价格先是一路高歌猛进，不断刷新历史高点，随后又出现显著回调，市场情绪随之剧烈波动。周三，现货黄金一度冲高至3578.38美元，展现出强劲的上升势头。然而，到了周四，形势急转直下，现货黄金价格收跌0.4%，报每盎司3545.63美元，盘中最低曾触及3511.44美元。截至周五亚市早盘，现货黄金窄幅震荡，交投于3550美元附近。
消息面解读：美国劳工部数据显示，2025年7月美国新增就业7.3万人，创下九个月新低。而近期公布的美国8月ADP全国就业报告显示，民间就业岗位仅增加5.4万个，远低于市场预期的6.5万个，且7月数据也被向上修正为10.6万个。此外，上周美国初请失业金人数增幅超过预期，增加至23.7万人，高于预期的23万人。这些数据综合表明，美国劳动力市场正在逐步降温。劳动力市场作为经济的晴雨表，其疲软态势强化了市场对美联储降息的预期，进而支撑黄金价格。因为降息会降低持有黄金的机会成本，并且通常会使美元走弱，以美元计价的黄金对其他货币持有者来说变得更具吸引力。但数据的疲软也使得投资者在重要数据公布前变得谨慎，例如在非农数据公布前，投资者会避免大举押注，这在一定程度上也影响了黄金价格的短期走势。
美联储独立性问题：特朗普试图罢免美联储理事库克等行为，引发市场对美联储独立性受损的担忧。高盛分析师指出，如果美联储的独立性遭到破坏，可能会导致通货膨胀加剧、股票和长期债券价格下跌，以及美元储备货币地位的丧失。相比之下，黄金作为一种保值手段，不依赖于机构信任，在这种情况下其吸引力大幅增加。市场担忧美联储独立性问题，会促使投资者增加对黄金的配置，以对冲潜在风险。
黄金走势分析：从日线级别看，MACD指标在前期金叉后持续放量，显示多头力量强劲，但目前灵动指标sto处于超买区间，暗示短期存在回调风险。5日均线此前对金价形成重要支撑，但随着周四的大幅回调，金价与5日均线的关系变得微妙，若后续金价能重新站稳5日均线（大致在3530-3540美元区间），则上升趋势有望延续；一旦跌破，可能引发更大幅度的回调。从周线级别分析，金价自去年上涨以来，多次回踩中轨线支撑后反弹走强，布林带开口向上延伸，整体看涨前景强烈，但当前金价已处于历史高位区域，需警惕可能出现的回撤修复行情。小时线级别上，MACD高位金叉后缩量，目前处于粘合震荡状态，MA5与MA10均线粘合形成一定支撑，位于3535-3540一线，短期呈现震荡偏强走势。
今日，市场焦点无疑集中在即将公布的美国非农就业数据上。该数据将对黄金价格走势产生重大影响。
若非农就业数据表现不佳，新增就业人数远低于预期（市场调查预期中值为7.5 万个），失业率上升（预期失业率升至4.3%），这将进一步强化市场对美联储降息的预期，黄金的避险需求将再度爆发。在此情况下，现货黄金价格有望突破近期高点3578.38美元，向上冲击3600美元整数关口。国内黄金T+D也将跟随上涨，上方阻力位关注820-825元/克区间。
反之，若非农就业数据好于预期，新增就业人数大幅高于7.5万个，失业率下降，这可能会使市场对美联储降息的预期降温，美元有望走强，从而对黄金价格形成打压。现货黄金价格可能会跌破3530美元，进一步下探3500美元整数关口寻求支撑。国内黄金T+D则可能回落至805-810元区间。
在非农数据公布前，预计现货黄金将在3530-3570美元区间震荡，国内黄金T+D在808 - 815元/克区间波动。投资者需密切关注数据公布后的市场反应，严格设置止损，控制风险，谨慎把握交易机会。
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