日本央行行长植田和男表示，在维持利率不变后，央行并未面临通胀应对滞后的风险。这一表态淡化了市场对近期加息的强烈预期，同时也导致日元走弱。
周四发布的声明显示，在为期两天的货币政策会议结束时，日本央行以全票通过的决议将隔夜拆借利率维持在 0.5%。接受调查的 56 位经济学家均预测到了这一决定。
在季度经济展望报告中，九人委员会将本财年的通胀预期中值从 2.2% 上调至 2.7%，这反映出食品价格的持续上涨。委员会还略微上调了 2026 财年和 2027 财年的通胀预期，这一调整超出了经济学家的预期。
尽管前景展望中的一系列变化似乎表明，植田和男领导的委员会已更接近下一次加息，但央行并未就加息时机给出明确暗示。官员们可能需要时间来评估美国关税将如何影响日本经济和全球贸易，即便美日之间已达成协议，在一定程度上缓解了笼罩在日本经济头上的不确定性。
“我们认为贸易领域的迷雾不会突然散去，” 植田和男在决议后的新闻发布会上表示，“目前我不认为我们应对滞后，也不认为存在应对滞后的高风险。”
植田和男发表讲话后，日元走弱，从当日早些时候兑美元上涨 0.6% 转为东京时间下午 4 点 50 分左右上涨 0.1%，报 149.55 日元兑 1 美元。日本国债期货则从小幅下跌转为小幅上涨。
植田和男表示，他不会对汇率发表直接评论。关于通胀，他称价格趋势正在上升，但仍低于日本央行 2% 的目标。
“日本央行上调价格展望，确实让人感觉加息越来越近了，”MCP 资产管理公司首席策略师岛津博树表示，“但与此同时，在最新的展望报告中，央行也提到了预期中的经济放缓。”
这些问题对市场而言至关重要：日元目前徘徊在 4 月初以来的最低水平附近，且随时可能触及 1 美元兑 150 日元这一心理关口。与此同时，近几个月债券收益率不断走高，长期债券的波动已蔓延至全球市场。
日本央行此次会议结束前几小时，美联储也维持其基准利率不变。美联储主席杰罗姆・鲍威尔称，“诸多不确定性” 阻碍了政策变动，而理事克里斯托弗・沃勒和米歇尔・鲍曼则持异议，投票支持降息 25 个基点。鲍威尔也淡化了 9 月降息的预期。
彭博经济研究院观点：
“日本央行周四维持政策不变的决定与我们的观点一致，即该行在评估美国关税对出口的影响时采取谨慎态度。此外，在政府因上议院选举受挫而进一步被削弱之际，央行可能也希望避免因加息而引发政治风波。”
—— 木村太郎，经济学家
日本央行在展望报告中修改了对通胀风险平衡的评估，称风险总体均衡。三个月前的报告中，仅提及 2025 财年和 2026 财年存在下行风险。这是委员会正在考虑未来可能加息的又一迹象。
日本央行还在报告摘要中淡化了对贸易不确定性的描述，称其不再 “极高”，并重申若条件允许将加息的意图。
报告称：“贸易等政策领域出现了积极进展，例如日美谈判已达成协议。”
7 月 22 日，日本政府与美国达成一项贸易协议，将美国对日本汽车及大多数其他商品进口的关税降至 15%。本月早些时候，知情人士向彭博社透露，若关税不再变动，日本央行官员预计最晚到年底将掌握足够数据，以考量加息是否合适。
日本央行上调通胀预期之际，持续高企的生活成本已使日本成为七国集团中通胀水平较高的国家之一。食品（尤其是大米）价格上涨是推高通胀的主要因素，这也迫使央行审视其对潜在通胀趋势的影响。
植田和男为渐进式加息辩护时指出，通过综合分析，价格趋势仍略低于央行 2% 的目标。
在本月的上议院选举中，持续高企的生活成本是选民关注的核心问题，此次选举导致首相石破茂及其执政联盟遭遇历史性挫折。尽管自民党内部分议员呼吁其辞职，但首相迄今仍誓言留任。
任何政治不稳定都将使植田和男的工作更加复杂，因为在过去的加息周期中，央行与政府曾有过冲突，因此央行希望与政府进行审慎沟通。若日本央行再次加息，借贷成本将升至三十年来的最高水平。
标普全球市场情报首席经济学家田口晴美表示：“如果经济增长与预期相差不大，我预计日本央行将在年底前再次加息。央行希望评估关税影响对日本企业利润、投资及加薪趋势的影响，因此我认为他们会在 12 月采取行动。”