瑞银发布研报称，随着模型能力持续迭代，2026年可能成为人工智能代理大规模采用的关键年份，届时人工智能应用将从对话转向行动。然而该行观察到应用场景呈现分化趋势，美国日益关注企业级应用，而中国则加大对面向消费者服务的投资力度。
报告指，中国主要互联网企业于春节期间推出红包活动以引导流量至其AI服务，包括腾讯控股（00700）元宝红包，总额10亿元人民币、阿里巴巴-W（09988）千问红包，总额30亿元、百度集团-SW（09888）文心红包，总额5亿元以及字节跳动的豆包红包。短期内，该行认为这将加速AI在用户中的普及，特别是低线城市，并促进用户在这些原生AI应用中使用更多AI与智能代理功能，例如图像与影片生成、快闪购物及其他交易预订服务。
长期来看，该行预期中国AI聊天机器人市场可能出现整合趋势，类似美国ChatGPT的市场格局。结合互联网巨头既有的庞大用户基础与完整生态系统，这将有助于催生面向消费者的AI超级应用，成为中国市场的新流量入口。
该行近期启动覆盖MiniMax-WP（00100），认为该公司具备良好布局，有望受惠于中国及全球市场的人工智能顺风。该行同时认为中国的人工智能颠覆风险应低于美国。在互联网巨头中，看好阿里巴巴与百度的全栈人工智能能力，以及腾讯与快手-W（01024）在人工智能应用领域的潜力。