专题：聚焦2025年第二季度美股财报
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北京时间7月31日早间消息，微软今天发布了该公司的2025财年第四财季及全年财报。报告显示，微软第四财季营收为764.41亿美元，与上年同期的647.27亿美元相比增长18%，不计入汇率变动的影响为同比增长17%；净利润为272.33亿美元，与上年同期的220.36亿美元相比增长24%，不计入汇率变动的影响为同比增长22%；每股摊薄收益为3.65美元，与上年同期的2.95美元相比增长24%，不计入汇率变动的影响为同比增长22%。（注：微软财年与自然年不同步。）
微软第四财季营收和每股摊薄收益均超出华尔街分析师此前预期，全年业绩也同样超出预期。受此影响，在财报发布会后，微软盘后股价大幅上涨近8%，突破52周最高价。
第四财季业绩概要：
在截至6月30日的这一财季，微软的净利润为272.33亿美元，每股摊薄收益为3.65美元，这一业绩好于上年同期，且超出分析师此前预期。微软2024财年第四财季的净利润为220.36亿美元，每股摊薄收益为2.95美元。据雅虎财经频道提供的数据显示，38名分析师此前预计微软第四财季每股收益将达3.38美元。
微软第四财季的净利润同比增长24%，不计入汇率变动的影响为同比增长22%；每股摊薄收益同比增长24%，不计入汇率变动的影响为同比增长22%。
微软第四财季营收为764.41亿美元，与上年同期的647.27亿美元相比增长18%，不计入汇率变动的影响为同比增长17%，这一业绩也超出分析师预期。据雅虎财经频道提供的数据显示，42名分析师此前预计微软第四财季营收将达738.4亿美元。
微软第四财季运营利润为343.23亿美元，与上年同期的279.25亿美元相比增长23%，不计入汇率变动的影响为同比增长22%。
第四财季各部门业绩：
微软第四财季来自于产品业务的营收为171.36亿美元，与上年同期的132.17亿美元相比实现增长；来自于服务及其他业务的营收为593.05亿美元，与上年同期的515.10亿美元相比也有所增长。
按具体业务部门划分：
- 2025财年第四财季，微软生产力和业务流程部门的营收为331.12亿美元，而上年同期为286.27亿美元，同比增幅为16%，不计入汇率变动的影响为同比增长14%；运营利润为189.93亿美元，与上年同期的157.06亿美元相比实现增长。
在这一部门内部：（1）微软365商用产品和云服务营收同比增长16%，不计入汇率变动的影响为同比增长15%，主要由于受到微软 365商业云服务营收同比增长18%（不计入汇率变动的影响为同比增长16%）的推动；（2）微软365个人产品和云服务营收同比增长21%，主要由于受到微软365个人云服务营收同比增长20%的推动；（3）LinkedIn营收同比增长9%，不计入汇率变动的影响为同比增长8%；（4）Dynamics产品和云服务营收同比增长18%，不计入汇率变动的影响为同比增长17%，主要由于受到Dynamics 365营收同比增长23%（不计入汇率变动的影响为同比增长21%）的推动。
- 微软第四财季智能云部门的营收为298.78亿美元，与上年同期的237.85亿美元相比增长26%，不计入汇率变动的影响为同比增长25%；运营利润为121.40亿美元，与上年同期的98.35亿美元相比实现增长。在这一部门内部，服务器产品和云服务营收同比增长27%，主要由于受到Azure和其他云服务营收同比增长39%的推动。
- 微软第四财季更多个人计算业务的营收为134.51亿美元，而上年同期为123.15亿美元，同比增长9%；运营利润为31.90亿美元，与上年同期的23.84亿美元相比实现增长。
在这一部门内部：（1）Windows OEM（原始设备制造）和设备营收同比增长3%；（2）Xbox内容和服务营收同比增长13%，不计入汇率变动的影响为同比增长12%；（3）搜索和新闻广告营收（除去流量获取成本）同比增长21%，不计入汇率变动的影响为同比增长20%。
第四财季其他财务信息：
微软第四财季总营收成本为240.14亿美元，与上年同期的196.84亿美元相比有所上升。其中，产品营收成本为33.14亿美元，与上年同期的14.38亿美元相比大幅上升；服务及其他营收成本为207.00亿美元，与上年同期的182.46亿美元相比有所上升。
微软第四财季毛利润为524.27亿美元，与上年同期的450.43亿美元相比实现增长。
微软第四财季研发支出为88.29亿美元，与上年同期的80.56亿美元相比有所上升；销售和营销支出为72.85亿美元，与上年同期的68.16亿美元相比有所上升；总务和行政支出为19.90亿美元，与上年同期的22.46亿美元相比有所下降。
在第四财季中，微软通过回购股票和派发股息的方式向股东返还了94亿美元现金。
2025财年全年业绩：
在整个2025财年，微软的营收为2817.24亿美元，与2024财年的2451.22亿美元相比增长15%，不计入汇率变动的影响同样为同比增长15%，这一业绩超出分析师此前预期。据雅虎财经频道提供的数据显示，55名分析师此前平均预期微软2025财年营收将达2790.8亿美元。
微软2025财年的运营利润为1285.28亿美元，与2024财年的1094.33亿美元相比增长17%，不计入汇率变动的影响为同比增长18%。
微软2025财年净利润为1018.32亿美元，与2024财年的881.36亿美元相比增长16%，不计入汇率变动的影响为同比增长15%。
微软2025财年每股摊薄收益为13.64美元，与2024财年的11.80美元相比增长16%，不计入汇率变动的影响同样为同比增长16%，这一业绩超出分析师预期。据雅虎财经频道提供的数据显示，50名分析师此前预计微软2025财年调整后每股摊薄收益将达13.41美元。
业绩展望：
微软表示，该公司将在随后召开的财报电话会议上提供业绩展望。
股价变动：
当日，微软股价在纳斯达克市场常规交易中上涨0.67美元，报收于513.24美元，涨幅为0．13%。在随后截至美国东部时间周三下午5点20分（北京时间周四凌晨5点20分）为止的盘后交易中，微软股价再度大幅上涨39.49美元，至552.73美元，涨幅为7.69%，突破52周最高价。在截至美股市场周三收盘为止的过去52周，微软的最高价为518.29美元，最低价为344.79美元。